供應方面：今日硅鐵市場整體走勢震蕩，期現貨聯動運行節奏平緩，行業基本面整體維持弱平衡格局。西北主產區受用電成本制約明顯，企業生產利潤承壓，整體復產意愿不強，新增產能釋放節奏緩慢。多數廠家以執行長單、按需生產為主，整體現貨投放量未有明顯增量，行業供給彈性不足，短期難有集中放量壓力。

下游方面：下游鋼鐵行業生產運行穩定，剛需采購形成持續支撐，鋼廠采購節奏理性謹慎，補庫多以小單剛需為主，整體拉動力度有限，難以形成明顯的額外增量需求。金屬鎂市場整體運行趨于穩定，市場表現相對平靜，99.90%鎂錠陜西主流出廠現金含稅16900-17000元/噸左右，主流成交價格維持在16800-16900元/噸，山西聞喜鎂錠主流出廠現金含稅17100元/噸。

總的來說，硅鐵基本面無明顯單邊驅動，供應緩慢修復、需求穩步修復、成本持穩的格局未變，市場大概率延續震蕩走勢。后續需重點關注主產區電價調整、鋼廠新一輪招標情況及復產進度。