從原料端看，統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為82.7%，周環比增6.9%。原煤日均產量185.6萬噸，周環比增15.6萬噸，原煤庫存473.2萬噸，周環比減1.6萬噸，精煤日均產量72.8萬噸，周環比增3.5萬噸，精煤庫存254.萬噸，周環比減13.6萬噸。近期焦煤流拍率再次回落，期貨強勢反彈帶動現貨價格上漲，目前煤礦延續去庫節奏，隨著焦煤價格反彈，貿易環節陸續進場，悲觀預期扭轉，疊加下游企業節前補庫，煉焦煤價格仍有一定反彈空間。短期煤價持續上漲，焦企成本端再次承壓，大概率將向下游索取利潤，從而焦炭價格出現反彈。

供應方面，12日調研統計獨立焦企全樣本：產能利用率為75.92%增2.78%；焦炭日均產量66.76萬噸增2.44萬噸，焦炭庫存67.84萬噸減1.33萬噸。前期焦炭價格連續兩輪下跌，焦企利潤所剩無幾，甚至部分企業已開始虧損，但虧損幅度有限，短期內焦企暫無主動減產動機，主動大規模限產可能性不大。由于唐山環保因素影響，區域內部分焦企已執行限產，按計劃，本次限產大概率將持續到本月底，焦炭供給端仍將持續偏緊。

需求方面，15日調研247家鋼廠高爐開工率83.83%，環比上周增加3.43個百分點，同比去年增加6.20個百分點；鋼廠盈利率60.17%，環比上周減少0.87個百分點，同比去年增加54.11個百分點；日均鐵水產量240.55萬噸，環比上周增加11.71萬噸，同比去年增加17.17萬噸。本月焦炭連降兩輪，近期鋼廠利潤有所修復，但近期唐山地區實際限產執行力度有待觀察，若嚴格執行，日均鐵水產量將出現大幅下滑，焦炭需求將被動走弱。

綜合來看，焦煤方面，短期礦山開工率向下空間有限，整體焦煤供應將維持目前水平，近期期貨強勢反彈，悲觀情緒有所回暖，臨近節前下游企業有一定補庫需求，預計焦煤價格將持續反彈。焦炭方面，唐山區域部分焦企已開始執行限產，焦炭供給一定程度收緊，下游鋼廠實際限產情況暫不明確。倘若嚴格執行，焦炭價格將再次承壓，反之限產不及預期，貿易投機疊加下游節前補庫，焦炭價格有一定概率出現一輪反彈。